分析师：这只“独特”的芯片股现在值得买入

德州仪器 （Texas Instruments Inc.）的股票在上周四被分析师上调评级，他们对这家公司的信心因工业半导体领域的最新进展而增强。

TD Cowen的分析师在上周四晚些时候给客户的报告中，将 德州仪器 （股票代码：TXN）的评级从之前的“持有”上调至“买入”。尽管近年来工业和汽车市场面临挑战，但分析师认为德州仪器处于有利位置，能够受益于这些行业的复苏。

尽管持续存在对即将实施的关税和宏观经济状况的担忧，分析师表示他们相信该公司能够“在急剧或渐进的复苏中表现优异”。他们补充道，该公司对其业务趋势有良好的能见度，并且其美国本土业务有助于降低受关税威胁的影响。

根据TD Cowen的报告，德州仪器“可能拥有对真实终端需求的最佳洞察力之一，因此（能够）在短期和长期内做出更具竞争力的反应”。

分析师将该股的目标股价从200美元上调至245美元，新目标价较上周五221.25美元高出约11%。根据道琼斯市场数据，该股创下了新的盘中历史高点。德州仪器股价今年以来已上涨超过18%。

此次评级上调是在分析师们承认该股相对于历史平均水平估值偏高的背景下进行的。“估值偏高，”TD Cowen团队写道，他们的报告中包含的图表显示，德州仪器的股票在诸如预期市盈率和企业价值与远期自由现金流比率等倍数指标上，均高于其五年和十年平均水平。但分析师补充说，他们认为德州仪器是一项“独特的资产”，这有助于弥补其估值上的溢价。

在TD Cowen看来，这家芯片制造商的增长前景和自由现金流利润率“使其股票理应享有溢价”。分析师估计其“跨周期”（即在长期内，消除市场周期性波动影响后）增长率大约在7%至10%之间。同时，他们认为自由现金流将趋于正常化，最终在该指标上达到35%的利润率。

他们筛选了科技、媒体和电信（TMT）领域超过400家公司。分析师表示，德州仪器是“符合此标准且达到规模的五家公司之一”。

TD Cowen团队写道：“在我们看来，或许最具说服力的是德州仪器所提供的抗压性。”他们现在认为，即使在需求前景更为疲软的情况下，该公司也能产生每股超过7美元的自由现金流。这有助于支持他们的观点，即该股在200美元上方存在支撑。

分析师将德州仪器视为其行业中“长期领先的资本管理标杆”，其模拟和嵌入式业务将推动国内生产总值（GDP）的增长。