标普500指数4个月来首次短暂突破新高，什么能推动股市继续上涨？

周四，标普500指数四个多月来首次短暂超越了其历史最高纪录——这是该指数从熊市边缘实现显著反弹的最新进展。

标普500指数在美东时间午后交易时段触及盘中高点6,144.66点，最终收于6,141.02点，涨幅0.8%。根据FactSet的数据，这是该指数自2月19日创下6,144.15点的历史收盘高点以来，首次超越该纪录。

标普500指数 (SPX) 重返历史高位可能让人觉得恍如隔世，但这一里程碑事件其实仅仅发生在88个交易日之前。该指数从2月峰值暴跌近19%，于4月8日跌至4,982.77点的低点后，随着特朗普在广泛征收关税问题上态度软化，指数展开了强劲反弹。同时，5月低于预期的消费者价格指数报告、原油价格 (CL00) 下跌以及以色列和伊朗之间紧张局势的缓和也提振了市场情绪。

标普500指数仍需收盘高于2月峰值才能创下新的纪录，但根据道琼斯市场数据 (见下表)，它正朝着有史以来从至少15%的跌幅中恢复至历史高位的最快速度迈进。

科技股领跑反弹

自4月初以来，科技股一直处于市场反弹的前沿。根据FactSet的数据，以科技股为主的纳斯达克100指数 (NDX) 周二刚刚自2月以来首次创下收盘纪录，自4月8日触底以来已飙升逾30%，而同期标普500指数上涨了23%。

纳斯达克综合指数 (COMP) 周四也曾短暂突破其在2024年12月16日创下的20,173.89点的历史收盘高点，随后有所回落。

由科技股推动的这轮涨势已将道琼斯工业平均指数 (DJIA) 和其他科技股占比较低的股指远远甩在后面。根据FactSet的数据，由30只成分股组成的道指自4月初以来仅上涨了14%，仍比其历史高点低约4%。

Zacks Investment Management的客户投资组合经理布莱恩·穆尔贝里 (Brian Mulberry) 表示：“我们回到了今年年初的水平，仅仅是因为所有那些本应在关税重压下发生的糟糕事都没有发生，而且市场已经正常化了这样一个事实：经济数据一直相当有韧性。”

“在所有这些情况都呈直线发展后，市场已经回到了2月底所有波动开始之前的水平，”他表示。

下一步催化剂何在？

Granite Bay Wealth Management的首席投资官保罗·斯坦利 (Paul Stanley) 指出，尽管看到美股重返历史高点附近非常令人鼓舞，但对于下一步推动其继续上涨的催化剂是什么，仍存在许多疑问。

这使得周五即将发布的美国5月个人消费支出 (PCE) 价格指数成为下一个可能引发市场波动的事件。

经济学家预计，报告中的整体通胀率将上升0.1%。这将使12个月整体PCE年率升至2.3%，高于上月的2.1%。核心通胀率——一个更受关注、剔除了波动较大的食品和能源成本的指标——预计环比上升0.1%，同比上升2.5%。

斯坦利表示：“通胀报告将有助于确认过去几个月疲软的通胀数据是否具有持久性。市场迫切希望得到通胀确实在缓解的验证，因此一份更温和的PCE报告可能会带来希望，即美联储仍将在今年晚些时候降息。”

穆尔贝里表示，随着中东紧张局势暂时缓解，市场注意力也重新转向迫在眉睫的美国国内政策——尤其是与特朗普议程相关的政策。

例如，投资者正密切关注着自我设定的7月4日最后期限，以期让特朗普签署的税收与支出法案《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act) 获得通过。

关注二季度财报季

斯坦利表示，展望更远的未来，7月中旬开始的第二季度财报季也将为投资者提供一个新视角，审视“公司在4月和5月这两个关税不确定性带来‘极端头条风险’的月份里，是如何应对这种不确定性的”。