耐克Q4业绩超预期，预测当前季度销售下滑将减缓

6月27日，耐克发布2025财年第四季度业绩。财报显示，第四季度营收110.97亿美元，市场预期107亿美元，去年同期126.1亿美元；净利润2.11亿美元，市场预期1.74亿美元，去年同期15亿美元；每股收益0.14美元，市场预期0.11美元，去年同期0.99美元。

耐克公司总裁兼首席执行官埃利奥特·希尔表示：虽然我们的财务业绩符合预期，但远未达到我们的预期。展望未来，我们预计业务将随着“赢在当下”行动的推进而有所改善。随着我们进入新的财年，我们正在翻开新的一页，下一步是调整团队，通过我们所谓的“体育进攻”，引领体育发展。这将加速“赢在当下”行动，重新定位我们的业务，以促进未来增长。

耐克公司执行副总裁兼首席财务官马修·弗兰德表示：第四季度反映了我们“赢在当下”行动带来的最大财务影响，我们预计此后逆风将会减弱。我相信，通过专注于我们能够控制的事情并执行“赢在当下”行动，我们有能力渡过当前这个充满活力和不确定性的环境。

财报发布后，耐克盘后一度跌逾2%，但在业绩电话会开始后转涨，现涨幅扩大至逾11%。

首席财务官马修·弗雷德在与分析师的电话会议上表示，预计其第一财季销售额将同比下降中个位数，而第四季度销售额则下降了12%。FactSet调查的分析师预计销售额将下降6.9%。

耐克还预计，本季度毛利率将下降350个基点至425个基点，而第四季度的降幅为440个基点。该预期考虑了当前关税税率约100个基点的不利因素，以及消费者和运营环境持续存在的不确定性。

公司正朝着营业收入和毛利率的阻力在此之后减弱的方向发展，最新的季度结果反映了其调整策略带来的最大财务影响。

与最近几个季度一样，该公司没有公布本财年的正式销售预期，但表示计划在下半年继续清理过剩库存，并预计由于去年大力清仓活动结束，收入将受到轻微阻力。

弗兰德表示，预计本财年的数字流量将以两位数的速度下降，因为耐克将其数字渠道重新定位为全价模式，并减少了经典鞋类特许经营的商品组合。

他补充说，该公司与批发合作伙伴之间也出现了令人鼓舞的进展迹象。

此外，耐克将于2025年秋季开始逐步涨价。由于关税，额外总成本预计将增加约10亿美元。将根据需要评估公司成本削减措施，以减轻关税的影响。由于环境的不确定性，近期将适度减少股票回购。