期权女巫 | AppLovin财报后或将出现15%的波动！两种高波动率期权策略值得关注
移动应用广告平台AppLovin（APP）将在周三美股收盘后公布财报。期权交易员预计，财报发布后股价将有15.5%的潜在波动。投资者可以考虑利用跨式（Straddle）与宽跨式（Strangle）等高波动性期权策略。
AppLovin第二季度财报需关注的要点
二季度，分析师预计AppLovin的营收将同比增长18%，达到12.7亿美元，增速较去年同期的44%显著放缓。调整后每股收益预计为2.32美元。
然而，投资者不必对营收增速放缓过于担忧，因为App业务（2024财年占总收入约32%，2025财年第一季度占比22%）已不再被纳入公司核心增长考量。
公司的广告平台在2025财年第一季度实现了71%的惊人营收增长，达到11.6亿美元，这种增长势头有望延续到第二季度。根据市场共识，预计第二季度每股盈利约为2.32美元，营收约为12.2亿美元，同比增幅13%。
过去30天内，覆盖该公司的多数分析师重新确认了他们的预测，表明他们认为公司在财报发布前将维持稳健表现。过去两年里，AppLovin只有一次未能达到的营收预期，平均超出市场预期5.2%。
期权交易员预期股价有15%波动
对于2025年8月8日（本周五，即2天后）到期的 APP 期权，预期波动幅度为 ±59.44美元（±15.5%），价格区间预计在323.92美元至442.79美元之间。
来源：OptionCharts
本周五到期的看涨期权（call）总未平仓合约为29,023张，而看跌期权（put）为17,669张——这表明期权交易员整体偏向看涨。
来源：OptionCharts
本周到期的行权价410美元和420美元的看涨期权未平仓合约尤其高，截至周二分别有4,411张和3,360张未平仓合约。
来源：OptionCharts
期权策略
1. 跨式（Straddle）——平值期权（ATM）
示例：2025年8月8日到期，行权价380美元
$APP 馬鞍式 250808 380C/380P$
买入一张看涨期权（Call）：29.5美元（成交价）
买入一张看跌期权（Put）：31美元（成交价）
总成本：6050美元
盈亏平衡点：
上行：443美元
下行：319.5美元
策略逻辑：
目标股价需较当前价格波动±16.7%。
高隐含波动率（IV）支撑较高期权溢价，但财报后面临“IV崩溃”风险。
技术支撑与压力区间：344美元（支撑位），525美元（52周高点）。
2. 宽跨式（Strangle）——虚值期权（OTM）
示例：2025年8月8日到期
$APP 勒束式 250808 360P/400C$
买入一张400美元看涨期权：2079美元
买入一张360美元看跌期权：2030美元
总成本：约4109美元
盈亏平衡点：
上行： 441.09美元
下行：318.91美元
策略逻辑：
需要股价波动±10.4%才可获利。
相比跨式，初始成本较低，若波动幅度不足则风险相对更小。
技术参考位：360美元（近期低点）、400美元（心理阻力位）。
关键风险因素
IV崩溃：财报发布后隐含波动率可能骤降30-50%，导致期权溢价迅速贬值。
财报意外因素敏感性：
利好情境：若AI驱动的广告营收超预期，可能引发空头回补（当前有3,480万股空头仓位）。
利空情境：若指引偏软，则可能验证市场看空预期，股价下探至344美元支撑位。
流动性：应优先关注未平仓量较大的行权价（如380美元看涨期权：1,384张合约）。
投资建议
激进交易者：利用跨式策略捕捉极端波动行情。
风险规避者：采用宽跨式策略，控制期权溢价支出。
财报后操作：关注IV崩溃后的信用价差交易机会。
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
