一图前瞻｜中概股接棒财报季！腾讯料将保持稳健增长，阿里、京东、美团利润承压

下周，中概股财报将迎来密集披露期，市场预计中国科技巨头二季度财报将呈现分化格局！腾、小米、哔哩哔哩业绩将保持稳健增长；而外卖竞争将导致阿里、京东、美团利润显著下滑。

分公司来看，腾预计将交出稳健成绩单，二季度收入增长11%，调整后净利润增长8.5%。其游戏业务表现突出，《三角洲行动》日活跃用户已超过2000万，超越《和平精英》成为腾第二大国内游戏。《无畏契约》手游版将于8月19日上线，预计年化收入70亿元人民币。

小米集团市场普遍对其二季度业绩持乐观态度，二季度收入将增长33%，调整后净利润将大幅增长于63%。手机业务在国内市场的持续领先以及全球市场份额的提升，将为收入增长提供坚实支撑；汽车业务在交付量和毛利率方面的改善，将进一步提升整体盈利能力。

哔哩哔哩市场普遍预计其第二季度营收将保持稳健增长，盈利能力有望进一步提升。随着新游戏的上线、广告业务的持续拓展以及成本费用的有效控制，哔哩哔哩有望实现商业化加速和盈利能力的持续提升，在竞争激烈的互联网市场中保持良好的发展态势。

阿里面临更大挑战，预计一季度收入仅增长4%，调整后净利润下滑7%。云业务收入预计同比增速将攀升至22%左右；但因外卖和闪购业务上的大力投入，这将导致该公司短期盈利承压。

美团二季度预计收入增长近14%，但调整后调整后净利润预计大跌近30%。第二季度订单量增长预期在12%-15%，相比第一季度9%的增长率有所提速，主要得益于美团加大补贴力度，但也同时导致利润大幅下滑。

京东预计二季度收入增长近15%，显著跑赢零售行业整体表现，但调整后净利润预计将大幅下滑逾62%。外卖业务首次录得完整季度贡献，期内日均订单量从500万单大幅增至2500万单，但季度亏损预料超过100亿元人民币，将拖累集团整体盈利表现。

拼多多预计二季度收入增长近7%，但调整后净利润预计将下滑逾35%。此前，拼多多已通过减免计划等方式加大对商家的帮扶，这些投入短期内显著挤压了利润空间；此外，其美国全托管业务在5-6月暂停，7月后逐步恢复，对业绩造成了一定影响。