财报前瞻丨云计算 AI融入新作战体系助力洛克希德马丁海内外订单持续增长

摘要

洛克希德马丁公司定于2025年7月22日发布25财年第二季度财报，上一季度公司对Q2季度给出了审慎且谨慎乐观的展望，管理层将关注投入与效率的平衡。公司主力业务在武器系统与航空板块上展现韧性，另一业务线在新型合同和关键技术整合方面也拥有稳定同比增幅，为长期增长带来潜在助力。

市场预测

主流观点推测营收将达到185.4亿美元，净利润预计增加至21.5亿美元，调整后每股收益6.43美元。

公司主要业务处于多元化布局，已有战斗机与导弹防御系统稳健贡献收入，且在国防预算预期持续支持的前提下，整体项目推进尚可。另一被管理层视作潜在增长点的业务呈现了相当可观的同比增速，营收比重逐季攀升，据此前季度预测口径，预计同比可保持在两位数增长区间。

上季度回顾

洛克希德马丁公司在25财年第一季度实现了179.6亿美元的营收，同比上升约4.4%；毛利润23.23亿美元，净利润约17.1亿美元，相较去年同期的15.5亿美元增长约13%；调整后每股收益从去年同期的6.39美元增加到7.28美元，同比涨幅超过13%。

公司在主力军机与导弹项目上接获一系列稳定订单，使得上季度在核心业务方面保持稳健增长。第一季度的航空系统销量与维持服务需求齐头并进，带动该板块营收稳步走高。公司另一条持续发力的业务线，也在不同的防务技术合作与关键合同签署中取得同比增长约两位数的可观表现，支撑整体营收保持向上趋势。

本季度展望

技术迭代的落地

公司在高端战斗机、新型导弹拦截系统及未来作战平台方面不断投入研发资金，以缩短部分关键组件的技术迭代周期。这些前沿技术不只面向新合同竞争，也加强现有生产线，令公司得以以更新一代的配置吸引外部客户。

管理层评估认为，此类研发最终会对合同赢取和长期订单保障形成正面影响，预计季度内若关键里程碑测评或演示成功，会让新签订单规模上有所扩展。这种对研发脚本的密集锻造，也对公司短期运营费用带来一定增量，需要关注研发成本在具体项目上的分摊，以维持毛利率较为稳定。

产能优化与防务需求契合

公司近期对各主要生产基地进行了适度扩容和流程升级，以便更好地匹配航空整机与导弹系统的全球化交付需求。在核心的航空与导弹防御平台上，公司有意利用新厂区与自动化组装线来缩短交付周期的同时，主攻规模增产与精度管理。

面对全球防务需求的分化与升级，美国国内市场和部分北约盟友的军购意向仍然强劲，带动外销占比或继续提升，使得公司在今年二季度获得更多海外订单呼声。但这也意味着供应链整合可能面临持续的库存协调与零部件议价问题，需要在对需求波动的把控和主产线负荷之间取得平衡。

智能作战系统与数字化协同

公司正努力将数字化技术、云计算能力与人工智能模型深度结合到作战体系之中。从机载传感器到地面数据中心的实时传输与处理，再到远程反馈的智能化火控，所有环节都在进行协同布局。目前在航空部门和导弹 fire-control 端均进行项目落地，希望借助数字化运维手段减少人工操作失误与延误，提高系统部署效率。尽管如此，部分新型系统的集成测试过程仍需细化与反复调试，项目可能会产生额外的时间与费用。若在二季度能有相对顺利的系统联测与软件版本迭代，后续订单签署与整体运营也会更加顺畅。

多元业务协同与高端制造

在以往军机、导弹与防务电子产品稳压增长的基础上，公司另一业务线借助更多高端制造技术与全球化合作渠道，呈现同比亮眼增幅。二季度是否能将此业务进一步同航空与导弹业务形成合力，取决于对已有项目的深度耦合程度以及新客户的意向推动。

公司倾向于打造一个涵盖机体设计、武器系统匹配、卫星侦察链接及后勤支持在内的大闭环，以抓住更多跨业务领域的协同优势。但新市场的开拓也将带来制造产能与人力资源投入的显著提升，对内部管控与费用配置提出更高要求。

总结

公司通过航空、导弹防御及多元协同业务的布局，在上一季度保持了营收与利润的稳步增长。尽管短期受研发费用增加与供应链波动影响，利润率可能有阶段性压力，二季度总体表现仍被寄予不小期待。前沿技术的不断迭代为公司带来了赢取大型合同的更大机会，同时海外订单需求也提升了国际市场的营收占比。综合来看，公司若能继续保持对核心项目的进度管控并平衡投入与盈利，将大概率延续自上季度以来的稳中向好势头。