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港股异动 | 东方甄选涨超6%,6月GMV预计转正向上,机构看好其利润率仍有修复空间

人阅读 2025-07-11 12:12:19快讯

7月11日(周五),东方甄选涨超6%,截至发稿,涨6.05%,报14.38港元,成交额2.08亿港元。

消息面上,浙商证券近日研报指出,历经两年波折、公司经营逐渐走回正轨,自22年6月快速出圈后,自2023年初经历董宇辉舆论事件及2024年中剥离与辉同行,东方甄选已经历两年多调整。随着高基数过去、经营企稳,2025年6月GMV预计转正向上。根据飞瓜等数据,25年6月东方甄选估计GMV达8.8亿元,同比 28%(vs3月、4月、5月分别为-20%/-10%/-6%);25年6月自营品GMV达3.5亿元,同比 15%(vs3月、4月、5月分别为-36%/-23%/-16%),同样实现转正,自营品高折扣力度阶段逐渐过去。

此外,东方甄选自营品25财年GMV约38亿元。该行认为,在经营企稳向上、人员的优化调整带动下,利润率虽然短期承压,但在修复通道(根据新东方财报,FY25Q1-Q3东方甄选opm分别为-8%/-1%/3%)。该行认为公司正常利润率应当在5% (参考23-24财年),根据飞瓜等数据估计25财年实销GMV为75亿 (注:已经剔除与辉同行),预计26财年实销GMV有望增长至90亿 。

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