标普500指数上涨背后的隐忧：市场过度依赖少数巨头
尽管标普500指数近期屡创新高，但其成分股的普涨格局却并未形成，市场对少数几家大型上市公司的过度依赖引发了担忧。
根据Oppenheimer & Co. 的数据，在最近的突破中，纽约证券交易所创下新高的公司数量仅比创下新低的公司多出88家。彭博社指出，自1972年以来的历史数据显示，当这种情况发生时，标准普尔500指数在未来12个月的表现通常逊于更多股票参与上涨的情况。
本轮上涨的主要动力来自少数几家大型科技股。所谓的“七大科技股指数”已较4月份的低点飙升了36%，而标准普尔500指数整体涨幅为25%。
据彭博情报策略师称，目前仅有10%的标准普尔500指数股票在推动该指数上涨，远低于2010年至2024年期间通常推动该指数上涨的22%的股票比例。
“更广泛的市场参与至关重要，”领导这项研究的奥本海默高级分析师阿里·沃尔德 (Ari Wald) 表示。“大多数股票（无论大小）参与的上涨行情通常更具持续性。”
这一现象在标普500指数的等权重版本中也有所体现。该版本对所有公司一视同仁，但自去年11月29日以来，该指数一直未能创下新高，显示出许多股票仍处于观望状态。
独立市场策略师吉姆·保尔森表示：“我认为，在经历了如此迅猛的上涨之后，市场从低点反弹后应该会出现更广泛的波动。”他的观点反映了当前市场的广泛争论——即近期的强劲势头能否延续到少数几家巨头之外。
美联储降息或助力牛市范围扩大，超越大型科技公司
过去两个月股市反弹之际，交易员们接收到的信息喜忧参半。一方面，尽管贸易政策的不确定性持续存在，但美国经济表现依然强劲，通胀也保持在可控范围内。投资者不仅在大型科技股中获利，也在市场投机性较强的领域获得了回报。
然而，关税问题仍是隐忧。7月7日星期一，白宫宣布将于8月对来自日本、南非和韩国的进口产品征收新税。受此消息影响，标准普尔500指数下跌0.8%，但仍距历史高点不到1%。
本轮牛市已持续32个月，但大部分涨幅由少数几家公司推动。这引发了市场对过度依赖少数巨头的担忧。保尔森认为，美联储在未来几个月转向降息可能有助于扩大市场参与度。
他表示：“美联储异常紧缩的政策抑制了股市的许多强劲利好因素，但我认为他们即将改变这种状况。”
小型企业方面也出现了一些积极信号。最近，罗素2000指数回升至200日均线上方，沃尔德将其视为潜在亮点。
“然而，如果小型股开始下跌并抹去近期的涨势，这将表明涨势可能正在逐渐减弱，并为第三季度后期的季节性波动奠定基础，”他警告道。
Cryptopolitan Academy：想在2025年实现财富增值吗？欢迎参加我们即将推出的网络课程，学习如何利用DeFi实现增值。保存您的位置
