TokenInsight：深入解析World Liberty Financial与USD1稳定币
作者：TokenInsight Research
摘要
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WLF 的核心产品是 USD1 稳定币，这是一种与美元 1:1 锚定的稳定币，完全由现金和美国国债储备支持。
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USD1 的迅速流通主要源于阿布扎比投资公司 MGX 对币安进行的一笔 20 亿美元的股权投资，该交易中 USD1 被选为支付货币。目前，在一个与币安关联的钱包地址中持有的 USD1 数量大致相当于这 20 亿美元。
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WLFI 是一个纯粹的治理代币；它不赋予任何红利或利润分配权，也不代表项目公司的任何股权权益。
World Liberty Financial (WLF) 概述
World Liberty Financial (WLFI) 是一个新成立的去中心化金融 (DeFi) 平台，与美国总统特朗普及其家人关系密切。该公司成立于 2024 年底，其使命是通过向广大受众提供透明、便捷、安全的金融工具，实现“DeFi 民主化”。实际上，WLF 正在构建一个 DeFi 生态系统，其拥有自己的治理代币 (WLFI) 和美元稳定币 (USD1)。WFI 还在开发 DeFi 借贷服务（与 Aave 合作）和 DeFi 应用，但目前这两项服务均尚未上线。
领导力和所有权
WLF 的领导层包括特朗普家族成员和资深加密货币企业家。特朗普本人被列为该公司的“荣誉联合创始人”，这意味着他曾是联合创始人，但在就任美国总统后被免职。他的儿子埃里克·特朗普、小唐纳德·特朗普和巴伦·特朗普均被列为联合创始人。该公司的联合创始人还包括扎卡里·维特科夫（特朗普中东特使史蒂文·维特科夫之子）、扎克·福克曼和蔡斯·赫罗等人。
资料来源：https://worldlibertyfinancial.com/about
一家与特朗普有关的商业实体拥有 World Liberty 40% 的股份，并有权获得代币销售收入的 75%。
资料来源：https://worldlibertyfinancial.com/about
据美国参议院调查人员称，这一安排已带来丰厚收益——WLFI 代币销售已筹集超过 4 亿美元。值得注意的是，截至 2025 年初，WLF 通过两轮 WLFI 治理代币销售筹集了 5.5 亿美元，吸引了全球超过 85,000 名经过 KYC 验证的参与者。
USD1 是什么？
USD1 是 World Liberty Financial 于 2025 年 3 月推出的与美元挂钩的稳定币。其目标是通过完全的法币资产支持，维持每枚 USD1 代币 1.00 美元的稳定价值。每枚 USD1 代币均由优质储备资产 100% 抵押，包括美元现金存款、短期美国国库券和其他现金等价物。这意味着 WLF 为流通中的每 1 美元持有等值的美元储备，并且代币可以 1:1 兑换成实际美元，类似于 USDC 和 USDT 等知名稳定币。
USD1 的增长趋势
USD1 在最初几个月的采用率呈爆炸式增长，使其成为迄今为止增长最快的稳定币之一。USD1 于 2025 年 3 月下旬推出，在 4 月下旬流通量激增之前，曾持续低调了几周。截至 2025 年 4 月 30 日，USD1 的流通价值已达到约 21 亿美元。
资料来源：https://defillama.com/stablecoin/world-liberty-financial-usd
客观来看，USD1 诞生仅五周时间，市值就已达数十亿美元——这一增长速度是以往任何稳定币都无法比拟的。这一迅猛增长主要源于一个重要因素：阿布扎比 MGX 公司以20 亿美元独家投资 USD1 ，而 MGX 选择了 USD1 作为交易载体。
https://www.reuters.com/world/middle-east/wlfs-zach-witkoff-usd1-selected-official-stablecoin-mgx-investment-Binance-2025-05-01/
本质上，一个机构用例几乎在一夜之间就将 USD1 的供应量从接近零飙升至数十亿美元（见上图）。截至 2025 年中期，USD1 的市值徘徊在 22 亿美元左右，使其成为全球规模最大的稳定币之一。
交易量和流动性
随着供应量的激增，USD1 的交易活动也十分活跃。2025 年 5 月至 6 月，其每日交易量通常高达数亿美元，有时 24 小时交易量甚至超过 10 亿美元。例如，2025 年 6 月 30 日，24 小时交易量约为 14 亿美元。这样的交易量表明其使用活跃，但值得注意的是，其中很大一部分交易量可能集中在少数几个场所，甚至反映了与机构交易相关的大量场外掉期交易。
USD1 24小时交易量排名第四
资料来源：https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
流动性最初是一个问题，当时的流动性仅限于 Uniswap 池、PancakeSwap 池以及少数几家交易所。这意味着散户在大额买卖时可能会遇到滑点。不过，随着做市商的介入和交易所支持的增加，情况有所改善。
DeFi 的采用和用例
Binance 的 BNB 链是 USD1 增长的焦点。97% 的 USD1 供应量在 BNB 链上，而其中大部分都存放在 Binance 的热钱包中。
资料来源：https://defillama.com/stablecoin/world-liberty-financial-usd
来源：https://bscscan.com/token/0x8d0D000Ee44948FC98c9B98A4FA4921476f08B0d#balances
尽管目前 DeFi 的使用场景有限，WLF 仍在积极拓展该稳定币在该生态系统中的影响力。例如，WLF 与总部位于伦敦的 Re7 Labs（DeFi 对冲基金 Re7 Capital 的子公司）合作，在 Euler Finance 和 Lista 上推出了一个 USD1 借贷金库，这两个 DeFi 借贷协议都基于 BNB 链。此次整合意味着用户很快就能将 USD1 存入金库赚取收益，或将其用作贷款抵押品，从而提升该稳定币在 DeFi 中的实用性。
WLFI 代币结构
WLFI 代币是世界自由金融 (WLF) 生态系统的核心，旨在促进平台内的治理和运营活动。WLFI 代币赋予持有者对某些协议事项的投票权，包括设置新参数以及就平台发展做出战略决策。
然而，虽然 WLFI 代币赋予了投票权，但该项目明确表示，WLFI 并非 DAO 代币，World Liberty Financial 也并非去中心化自治组织 (DAO)。相反，World Liberty Financial 是一家在特拉华州注册的非股份公司，拥有董事会。作为一家非股份公司，它没有股东，而是拥有成员，目前这些成员是董事会成员。
这一区别意味着，从法律角度来看，WLFI 代币并不赋予该公司任何经济利益。此外，WLFI 持有者不被视为 World Liberty Financial 的成员，因此对该公司不拥有直接所有权或经济利益。
此外，所有 WLFI 代币均不可转让，并将无限期锁定在钱包或智能合约中。这些代币将保持锁定状态，除非通过治理程序解锁，前提是此类操作符合适用法律。
代币分配和公开发售
WLFI代币总供应量设定为1000亿，分配如下：
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35%（350亿个代币）用于公开出售。
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32.5%用于社区发展和激励：该分配计划保留用于扩大参与WLF社区治理和构建协议。
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30% 用于初始支持者分配
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2.5% 用于团队和顾问
风险与担忧
尽管 World Liberty Financial 的 USD1 呈现出令人兴奋的前景，但它也伴随着一些风险和担忧，投资者应该仔细考虑。
最突出的担忧是，现任美国总统（或其近亲）从私人稳定币项目获利，这显然存在利益冲突和治理问题。这种情况史无前例。立法者和监管机构已经注意到了这一点——美国参议员伊丽莎白·沃伦和杰夫·默克利公开批评了这笔1美元的交易以及WLF与特朗普家族的纠葛。参议员们强调，一个与特朗普有关联的实体控制着WLF 40%的股份（并声称拥有其75%的加密货币收入），而特朗普被列为WLF网站上的关键人物，这模糊了公共服务与私人利益之间的界限。
MGX与 Binance 的交易也被强调令人担忧：“外国政府支持的资本和一个被攻陷的加密货币平台可能会直接向特朗普及其同伙输送资金……特朗普和维特科夫家族将因此卷入这笔交易，金额高达数亿美元。” 如此强烈的声明表明，USD1可能会面临严格的监管审查、调查，甚至可能面临旨在遏制它的立法行动。
