瑞银：富裕客户因全球经济不确定性减少美元资产配置，转向黄金、加密货币与中国市场
瑞银指出，由于贸易紧张局势升级和全球经济的不确定性，其高净值客户正在逐步减少对美元资产的投资，并将资金转向黄金、加密货币以及中国市场。
长期以来，投资者倾向于将大部分财富配置于美国资产，得益于美国经济的强劲表现、货币稳定性以及深厚的金融市场。然而，近期的贸易争端、新关税政策的实施，以及对美元长期强势地位的担忧，正在削弱他们的信心。
瑞银客户因波动性上升而减少美元敞口
瑞银亚洲财富管理联席主管 Amy Lo 表示，公司的富裕客户正逐渐撤离美元投资。在全球经济不确定性和中美贸易紧张局势持续的背景下，他们对将过多资金投入与美元挂钩的资产感到不安。
Amy Lo 进一步指出，大多数客户选择转向黄金，因为黄金不依赖于任何单一政府或货币。与此同时，部分客户开始将现金投入比特币和以太坊等加密货币，这些资产正逐渐被广泛接受为传统投资组合的补充。
支持加密货币的律师及 XRP 持有者的坚定拥护者 John Deaton 在一篇 X 帖子 中提到：“我们已经到了这样一种程度：对于加密货币零敞口的风险，远远大于将一小部分净资产分配给加密货币的风险。”
此外，客户也在寻找不完全依赖美国经济的增长机会，这使得他们在投资中更加注重风险管理，而非单纯追求高回报。瑞银和其他财富管理公司表示，这些投资者正在采用结构化的资产配置模型，以更均匀地分散风险。
例如，摩根士丹利建议采用 40-40-15 的投资组合比例，即 40% 的资产投资于固定收益债券，40% 投资于股票或权益，15% 投资于私募股权或对冲基金等另类投资，剩余 5% 则以现金或类似现金的资产形式持有，以应对市场低迷时期。
投资者重拾对中国的信心并转移配置
许多富有的投资者过去几年因中国市场业绩不佳、监管严格以及与美国的紧张关系而回避中国资产。然而，随着近期股市表现强劲，他们正逐步将资金重新配置到中国资产上，这主要得益于更为积极的贸易环境以及中国企业的创新。
香港股市的 恒生指数 (HSI) 是 2025 年全球表现最佳的股指之一。Amy Lo 解释说，过去多年客户一直回避与中国的联系，而现在他们开始主动询问中国的投资机会。这种转变表明，当出现进步和稳定的迹象时，投资者情绪的变化速度非常快。
近期中美达成的关税休战协议缓解了部分影响全球市场的贸易战紧张局势。美国将大部分中国进口商品的关税从 145% 降至 30%，为期 90 天；中国则将大部分中国进口商品的关税从 125% 降至 10%，并同意取消 2018 年制定的部分反制措施。这一协议让投资者对贸易形势的持续改善充满希望，同时也使中国市场更具吸引力。
摩根士丹利私人财富管理专家认为，中美近期达成的贸易协议为两国创造了新的增长机会，投资者兴趣重新转向中国与美国成长型股票的复苏同步。
摩根士丹利预计其高净值客户在未来七到十年内将获得 7% 至 8% 的年总回报率，但克里斯蒂娜警告称，由于市场波动，实现这一回报现在变得更加困难。因此，客户正在重新思考他们承担的风险、如何平衡投资组合，以及每种投资类型在帮助他们实现财务目标方面发挥的作用。
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