ARM Q1财报：版税与授权收入齐创新高，AI 驱动增长
芝能智芯出品
在 2025 财年第四季度（2025年自然的Q1），Arm交出了一份亮眼的成绩单——营收、版税与授权收入均创历史新高，突显其在云到边缘 AI 时代的核心地位。
季度收入达12.41亿美元，同比增长34%！其中版税收入6.07亿美元， 授权收入更猛：达6.34亿美元，同比暴增53%。
利润率方面也极其亮眼：
◎ 非GAAP毛利率：98%；◎ 非GAAP营业利润率：53%；◎ 非GAAP净利润：5.84亿美元。
全球面临宏观经济与地缘的不确定性，ARM 展现出强大的抗压能力。
AI 算力需求与 Armv9 架构普及推动双轮驱动增长，定制芯片业务持续放量，而对关税潜在风险的精准识别和回避能力，也为其稳健增长增添保障。
Part 1
AI 驱动下的双轮增长引擎：
版税 授权共振创新高
2025 财年第四季度（2025年Q1），ARM 实现营收 12.4 亿美元，同比增长强劲，全年营收也突破 40 亿美元。
从收入结构看，ARM 正在迈入“授权与版税并重”的新时代：
◎ 版税收入同比增长 18%，达 6.07 亿美元，主要受益于 Armv9 架构在旗舰智能手机与服务器芯片中的快速渗透，尤其是 CSS（计算子系统）解决方案在移动设备中的扩张。智能手机版税收入增长 30%，远超智能手机市场出货量的温和增长，说明 ARM 已从“出货量绑定模式”中脱离，进入“单芯价值提升”阶段。
◎ 许可证收入同比增长超过 50%，达 6.34 亿美元，主要得益于 AI 算力浪潮推动各类企业客户（尤其是 hyperscaler）纷纷加速投资下一代 ARM 架构的 SoC 开发。从 Grace Blackwell 到 Cobalt 100、Graviton 等产品的量产，ARM 正从技术授权逐渐走向平台化解决方案交付，CSS 成为收入新支柱。
这种“双轮驱动”的核心在于 ARM 构建了一个向上集成的平台生态。
◎ 一方面强化 IP 的结构性升级（如 Armv9 的性能和能效提升），◎ 另一方面通过 CSS、边缘 AI 平台等软硬件整合方案提升 ASP（每份授权价格）和客户粘性。
ARM 的年化合同价值（ACV）增长 15%，超过其长期中高个位数增长目标，“从授权向持续交付转型”的商业模式已初具规模。而即使面对 2024 年智能手机出货复苏缓慢的大背景，ARM 仍能实现如此增长，业务与下游周期的“脱钩能力”正在增强。
Arm Holdings plc 2026 财年第一季度季度指引，营收预计为 10 - 11 亿美元。受益于云、汽车、物联网领域需求增长，非 GAAP 运营费用：约 6.25 亿美元！
Part 2
AI 和定制化时代的架构胜者：
从云到边缘的全栈渗透
ARM 在电话会中多次强调 AI 是其业务增长的核心驱动，而这一波浪潮并非仅限于模型层面，而是 AI Infrastructure 的全面爆发。多家超大规模云服务商（Hyperscalers）已将 ARM 架构作为新一代服务器 CPU 的首选。
据 ARM 披露，2025 年中多达 50% 的新服务器芯片将基于 ARM 架构。典型如：
◎ NVIDIA Grace Blackwell（基于 Armv9）已全面量产；◎ Google Arm v9 已部署至 10 个区域，覆盖其前 100 大客户中的 40 家；◎ AWS 的 Graviton 系列已贡献 50% 的新增 CPU 能力。
ARM 的优异能效比、灵活授权机制与对定制化设计的友好支持，使其在生成式 AI 对算力密度与功耗效率要求极高的背景下脱颖而出。尤其在服务器部署中，TCO（总体拥有成本）考量占据更高优先级，ARM 架构已成为许多厂商自研 AI 芯片的理想底座。
ARM 在第四季度推出首款支持运行十亿参数模型的边缘 AI 平台，整合 Cortex A320 与 Ethos-U85 MPU，不仅覆盖语音、图像、推理等典型应用场景，也获得了英飞凌、NXP、瑞萨、高通、意法等边缘计算领导者的采用。这表明 ARM 不再仅是芯片 IP 提供商，更在构建从传感器到云的数据路径生态。
ARM 在汽车 CSS 授权上的突破（已与某电动车巨头签订协议），标志着其在“智能驾驶 软件定义汽车”大潮中的布局初见成效。
ARM 架构的一致性将帮助车厂构建从车载控制单元到云端算法训练的一体化平台。
ARM 的 AI 软件栈已实现超过 80 亿次设备级安装，开发者社区超过 2200 万人，成为全球最大架构级开发者社群之一。这一生态优势，正逐步与 NVIDIA、Intel 等厂商在 AI 核心竞争中的“CUDA 壁垒”相抗衡。
ARM 明确表示，关税主要针对终端硬件产品，公司作为 IP 授权方不直接受其影响。即便未来有间接影响（如设备成本上升削弱需求），由于 ARM 的业务模型滞后于终端出货周期，其影响将显著弱于硬件公司。
由于授权业务依赖长期研发投资，而非短周期出货拉动，宏观放缓对其影响亦较小，对于可能的版税收入波动。
ARM 管理层也给出较为乐观的态度：即便美国市场终端设备需求下降 10%-20%，其对公司整体收入的影响也仅为几个百分点。ARM 的增长逻辑更接近于软件公司而非传统芯片企业。
小结
在当前全球半导体板块承压的大背景下，ARM 通过架构跃迁（Armv9）、平台化战略（CSS）、AI 定制芯片趋势顺风而行，加之明确的成本控制和强现金流结构，正在成为“AI 基础设施层”的关键资产。
在 AI 时代、定制化算力爆发的格局下，ARM 的增长正在迈入新轨道，而这条轨道的终点，是架构生态话语权的终极竞争。
原文标题 : ARM Q1财报：版税与授权收入齐创新高，AI 驱动增长
