期权策略 | 如何操作亚马逊和Meta财报？小摩给出两个期权策略，此外还可布局另外两个策略
覆盖 亚马逊 （AMZN ）和 Meta Platforms, Inc. （META ）的摩根大通分析师，对这两家超大型科技公司的本周财报表现持乐观态度。摩根大通美股衍生品策略主管Bram Kaplan也提出了相似的布局策略，以便投资者能够抓住两只股票可能的上涨机会。
在本轮财报季中，亚马逊是摩根大通在互联网板块中的首选标的，同时由Jassy掌舵的亚马逊和由扎克伯格领导的Meta均获该行“增持”（overweight）评级。Meta将于周三美股盘后公布财报，亚马逊则将在周四盘后发布财报。
Kaplan的策略是押注两家公司股价将因财报反应而走强，但上涨幅度不会过度。他给出的具体建议如下：
买入本周五（10月31日）到期的行权价为235美元的亚马逊看涨期权，同时卖出行权价为245美元的亚马逊看涨期权。
$AMZN 跨價 251031 235C/245C$
买入本周五（10月31日）到期的行权价为780美元的Meta 看涨期权，同时卖出行权价为805美元的Meta 看涨期权。
$META 跨價 251031 780C/805C$
上述策略均为看涨期权价差（call spread）交易，但两家公司采用该策略的理由略有不同。
Kaplan表示，亚马逊的期权“偏斜度”（skew）相对平坦，即平值附近与深度价外看涨期权的隐含波动率差异不大，因此看涨价差策略的成本较为高效。
至于Meta，他指出财报相关的波动率“偏便宜”。目前市场隐含其财报日的股价变动幅度为±6.1%，而自2014年第三季度以来平均单日财报波动为±7.5%。不过他也强调，这是一只持仓非常集中、被大量投资者持有的股票，即便业绩强劲，也可能因为多头拥挤导致股价反应相对温和。
策略分析：
亚马逊
净支出243美元
盈亏平衡点237.42美元（需要亚马逊本周五及之前再涨4.6%）
最大亏损 = 净支出
最大盈利 =757.5美元
Meta
净支出656美元
盈亏平衡点786.56美元（需要Meta本周五及之前再涨4.8%）
最大亏损 = 净支出
最大盈利 =1844美元
其它策略：
摩根大通的亚马逊、Meta期权策略是看涨策略，预期亚马逊、Meta股价会再涨5%
但如果亚马逊、Meta业绩发布后股价保持平稳或小幅下跌，该采取什么样的期权策略呢？以下建议可供参考：
亚马逊
卖出一张本周五（10月31日）到期的行权价为200美元的亚马逊看跌期权，同时买入一张行权价为190美元的亚马逊看跌期权。
$AMZN 跨價 251031 190P/200P$
策略假定：亚马逊本周五前股价不会跌破200美元（有11.88%的下行空间）
Meta
卖出一张本周五（10月31日）到期的行权价为700美元的Meta 看跌期权，同时买入一张行权价为690美元的Meta 看跌期权。
$META 跨價 251031 690P/700P$
策略假定：Meta本周五前股价不会跌破700美元（有6.77%的下行空间）
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
