财报前瞻 | GE Vernova Q3业绩稳健，聚焦电网与AI驱动增长

GE Vernova将于美东时间2025年10月22日盘前公布其2025财年第三季度财报。根据彭博社汇总的分析师预期，GE Vernova预计Q3营收为91.67亿美元，同比增长2.85%；调整后每股收益（EPS）预计为1.75美元。

上季度回顾

在2025年第二季度，GE Vernova的表现超出预期，营收为91.1亿美元，同比增长11%。调整后每股收益为1.77美元，同比大幅增长73%。公司还上调了全年营收预期，预计将达到360-370亿美元区间的高端，调整后EBITDA利润率预期提高至8-9%。

管理层为第三季度提供了指导：营收预期92-94亿美元，毛利率23%-24%，调整后每股收益1.65-1.85美元。整体指引与市场预期基本相符。

本季度看点

1. 电力转型与AI驱动的增长

GE Vernova正在加速其从传统能源设备商向能源科技服务商的转型。公司在数据中心电力系统领域占据24%的市场份额，模块化变电站解决方案已成为微软、亚马逊等云计算巨头的核心供应商。

此外，通过收购Grid Solutions，GE Vernova的智能电网管理软件收入同比增长了37%，推动服务收入占比提升至58%。这些战略布局将进一步推动其在未来的持续增长，尤其是在数字化电网和能源管理领域。

2. 风电业务压力

尽管GE Vernova在电力和服务领域表现强劲，但风电业务依然面临挑战。公司报告称，风电业务在第二季度的EBITDA亏损为1.65亿美元，反映出该部门的持续波动性。虽然公司在其他业务上取得了不错的进展，但风电项目的执行进度和市场需求的波动可能会对整体财报表现产生一定的影响，特别是在全球范围内，风电市场仍在结构调整过程中。

3. 地缘政治红利

欧盟的碳关税政策已推动GE Vernova在欧洲区的订单增长19%，尤其是海上风电连接器产品在德国市场的渗透率突破了15%。这一政策带来的红利对GE Vernova来说是重要的市场机会，可能进一步支持其在欧洲地区的业务扩张。

需要注意的是，GE Vernova的高负债率（79%的资产负债率）在美联储加息周期下可能面临34亿美元浮动利率债务的再融资压力。此外，西门子能源的新一代氢能涡轮机进入实测阶段，可能对GE Vernova在燃气发电设备领域的市场份额构成威胁。

结论

尽管短期内风电业务面临不确定性，GE Vernova的电力服务业务以及在AI和智能电网领域的技术布局将为公司提供中长期增长动力。

总体来说，GE Vernova的财报预计会验证盈利修复的趋势，电网和服务业务的高毛利订单将推动收入和利润率增长。然而，短期内风电业务的波动性仍然需要关注，可能影响公司的整体盈利表现。

此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。