银河宏观：PMI初现曙光，内需政策见效

中国银河宏观认为，8月份的PMI制造业指数回升以及生产、新订单、出厂价格和采购的提升一方面展现了扩内需、反内卷等政策综合效果初步显现。但另一方面， PMI 制造业连续5个月处在收缩区间，中小企业的收缩以及与大企业的分化体现微观主体仍然“体感不佳”，同时出口目前“抢出货”有可能在10月份开始消退。因此经济还需政策的持续呵护，尤其是需求端还需继续加码。核心观点国家统计局8月31日发布数据：2025年8...