期权女巫 | 英伟达业绩即将来袭！可用铁鹰式期权策略赌股价波动不超13%
英伟达（NVDA）将于周三美股盘后公布业绩，本次英伟达业绩料聚焦在（1） Backwell系列出货、产能等进展、（2）未来产品规划、（3）对中国业务及H20芯片的更新、（4）在美国的投资计划及围绕特朗普政府政策的看法、（5）毛利率恢复到75%水平的明确时间表。
分析师仍坚信英伟达将交出亮眼成绩。Stifel分析师Ruben Roy将目标价从202美元上调至212美元，维持「买入」评级。他在周日研报中写道：「随着H20芯片七月恢复发货，加上GB300基础设施需求全面加速，我们预期业绩将超出预期并上调指引。」
其他分析师也预计英伟达终将恢复对华销售。William Blair分析师Sebastien Naji在研报中表示：「Blackwell GPU和NVL72机架的批量部署将推动新一轮超预期业绩。尽管出口限制出现逆转，第二季度中国市场营收贡献可能为零——但下半年指引将因H20营收重新计入而获得提振。」
Naji给予「跑赢大盘」评级，基于35倍市盈率对应2027财年调整后收益的预测，其给出的合理估值约为205美元。
大摩及瑞银于英伟达绩前上调目标价至206及205美元，评级维持「增持」及「买入」。大摩表示，对今季度的预期略为谨慎，乐观看法主要集中在未来发展上。该行认为，供应仍是限制英伟达增长的因素，但预期第三财季的Blackwell芯片出货量加速至120万，第四财季为142万。
目前市场预计英伟达财报后股价波动幅度会是上下7%左右。
如果股价波动达不到13%，这个铁鹰式期权策略将获益：
构建策略
卖出一张8月29日到期、行权价为205美元（较现股价179.81美元有14%的上升空间）的NVDA看涨期权；
买入一张8月29日到期、行权价为215美元的NVDA看涨期权；
卖出一张8月29日到期、行权价为155美元（较现股价179.81美元有13.79%的下降空间）的NVDA看跌期权；
买入一张8月29日到期、行权价为150美元的NVDA看跌期权；
$NVDA 鐵鷹式期權 250829 150P/155P/205C/215C$
关键指标
净权利金收入= (卖出205C 卖出155P) - (买入215C 买入150P)= 38美元
最大盈利= 净权利金收入 = 38美元（当股价到期时在155-205区间）
最大亏损
上方风险：215C - 205C - 净收入 = 962美元
下方风险：155P - 150P - 净收入 = 462美元
盈亏平衡点
上破点：205 0.38 = 205.38美元
下破点：155 - 0.38 = 154.62美元
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
