2025年9月乘用车库存回升至328万辆 市场进入理性调整期

2025年9月末，全国乘用车行业库存总量达到328万辆，环比增加12万辆，同比增加26万辆，呈现出旺季备货带动库存回升的典型特征。数据显示，今年4月行业库存曾达到350万辆，为近两年来的最高水平。此后，在以旧换新政策推动下，市场零售表现活跃，但整车生产企业保持生产节奏的审慎态度，5月至8月期间普遍采取理性调控生产策略，减轻了对经销商的库存压力，实现了连续数月的去库存过程，直至9月库存再度回升。

从库存结构看，9月厂家库存占总库存的比重为24.6%，较上月提升0.7个百分点。同期，全国乘用车市场零售量为224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11%。2025年1至9月累计零售量达1701万辆，同比增长9.2%。年初以来，国内车市零售累计增速逐步上行，从1至2月的1.2%持续提升至1至6月的11%，进入7至9月后增速趋于平稳，维持在6%左右，体现出高基数下的增速放缓态势，整体走势符合年初预期的“前低中高后平”的发展节奏。

回顾2024年，乘用车市场呈现前低后高的运行特征，7月至12月零售量持续攀升。而2025年市场延续阶段性变化趋势，1月受春节提前等因素影响表现偏弱，零售增速一度为负12%，随后逐月改善，至1至6月累计增速升至11%。进入下半年后，因去年同期基数较高，增速进入平台期，7至9月同比增长趋于稳定，其中9月在高基数背景下仍实现较强表现。

展望后续市场，当前328万辆的库存水平处于合理区间，结合未来几个月市场需求预期，行业整体库存消化压力较为可控。然而，在价格促销竞争加剧、市场分化显现的背景下，企业应密切关注政策动向与市场动态，科学规划产销节奏，依据经销商实际库存状况合理调整供货策略，避免盲目增库，同时加快对历史积压库存的清理，提升整体运营效率。