英伟达Q2财报强劲，H20出货受限致股价下跌，未来聚焦Blackwell架构

英伟达公司于今日凌晨公布第二季度财报，整体表现强劲，尤其在人工智能显卡领域继续保持领先地位。不过，尽管业绩亮眼，公司股价却出现下跌。

股价下滑的原因主要与市场对潜在风险的担忧有关，尤其是涉及H20显卡的情况。这款显卡是专为中国市场设计的AI加速产品，曾在四月被限制出货，七月恢复许可，但在本季度并未对中国客户发货。仅有一位非受限客户采购了价值六点五亿美元的H20产品。

尽管如此，公司创始人对中国的AI发展前景依然充满信心，并在财报电话会上对中国市场给予高度评价。

他表示，中国是全球第二大计算市场，拥有全球约一半的人工智能研究人员，众多领先的开源模型也都出自这里，例如DeepSeek和Qwen，而开源生态在技术发展中扮演着关键角色。

此外，他还谈及美国对中国市场的出口限制问题，指出公司正在与相关部门沟通，强调美国科技企业持续参与中国市场的重要性，这不仅有助于美国在人工智能领域的全球领导地位，也有助于确立其技术体系成为国际标准。

根据他的预测，今年中国的AI市场预计有约五百亿美元的商业机会，且这一数字每年还将以大约百分之五十的速度增长。

在产品策略方面，英伟达并未将H20的销售预期纳入第三季度的财务指引中。但如果出口限制问题在未来得到解决，H20预计将为公司带来二十至五十亿美元的营收。

由于性能规格受限，H20在现有库存售罄后将不再继续生产。据此前消息，英伟达已通知供应链停止生产该产品。取而代之的将是基于Blackwell架构的B30A芯片。虽然其性能较完整版Blackwell有所削减，但仍明显优于H20。