Labubu热潮助推潮玩高增长

今年以来，由Labubu引领的潮流玩具风潮在全球范围内迅速升温，热度持续攀升。从国际影视圈到艺术殿堂，Labubu频频亮相，屡次登上社交媒体热搜榜单，市场价值随之大幅上涨，部分款式价格已翻数倍。

近期，泡泡玛特创始人王宁在一次采访中回应了外界关于“饥饿营销”的质疑。他表示，目前公司每月需供应约1000万只Labubu，生产线已处于满负荷运转状态。

最新一份来自摩根大通的研究报告指出，Labubu与Crybaby等热门玩偶出现供应紧张，主要原因在于多个IP品牌将代工生产订单转移出中国，造成现阶段代工厂产能不足。一旦供应链恢复常态，具备强大市场号召力的头部IP有望获得更强的议价能力，在成本控制方面占据优势，从而提升整体利润率。

报告进一步分析，得益于核心IP的持续影响力、线下门店拓展、生产效率提升、产品品类延伸以及利润率的不断优化，行业龙头企业的增长潜力显著。摩根大通预测，2024年至2027年期间，该企业销售额与利润的复合年均增长率预计将分别达到52%和66%，净利润率有望提升至32%，到2027年净资产收益率或将达到45%。