纳芯微：10月30日接受机构调研，工银瑞信基金、建信基金等多家机构参与

人阅读 2023-11-01 20:52:02

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证券之星消息，2023年10月31日纳芯微（688052）发布公告称公司于2023年10月30日接受机构调研，工银瑞信基金、建信基金、永安国富资产、财通基金、中金公司、华创证券、民生证券参与。

具体内容如下：

问：当前下游各应用领域景气度趋势如何？

答：公司应用领域主要包括泛能源、汽车和消费电子等领域，其中泛能源包括下游领域较多，包括光伏和储能、工业、数字电源等。

光储方面，光储市场去年年底和今年年初产业对于需求的预期较为乐观，导致客户端和渠道产生很高的库存水位，现在下游客户仍然处于去库存状态。传统工业市场去年下半年开始客户就已经进入去库存周期，在今年三季度已经看到明显的企稳和好转的迹象，库存水位消耗也到了相对合理水平，公司工业自动化领域营收在第三季度已经有所恢复并且实现了环比增长。汽车电子方面，今年新能源汽车渗透率仍在稳步提升，汽车电子从去年四季度到今年一季度，由行业缺芯到不缺芯的过程，产生部分客户终端库存和渠道库存累积，今年二季度公司主要是客户端和渠道端去库存，第二季度是阶段性去库存的状况。汽车电子需求仍在稳健增长，三季度汽车市场已经明显暖，从三季度营收看，汽车电子营收环比已有明显增长。消费电子方面，经历长时间市场低迷，今年上半年看到消费电子市场复苏的迹象，终端客户库存水位到合理水平，消费电子有逐渐的恢复和增长的趋势。

问：晶圆/封测等成本端的优化如何对毛利率产生影响和毛利率展望？

答：成本优化方面，一方面是通过商务谈判来降低成本，并取得了一些不错进展。上游的晶圆厂和封测厂都给予了公司有力的支持，为公司提供了有竞争力的降价幅度。然而，由于客户端的降价是立即生效的，供应链的降价则需要生产周期和库存周期，所以会有一定的滞后性。因此，往后看供应链成本端的优化将逐步在毛利率上体现出来。

除了供应链成本优化之外，公司还通过内部做了非常多的成本优化动作。通过产品设计和制程上的优化，积极改善产品成本的构成，通过设计与工程上的优化，能进一步提升成本竞争力。随着这些成本优化的举措逐渐产生效果，整个毛利率的状况应该会逐步得到更好的稳定或改善。

问：公司布局功率器件的优势以及目前功率器件的进展？

答：公司布局功率器件的思路还是围绕着目标市场和应用，在已有头部客户和关键应用的基础上，补全在客户端的产品布局，目标是为客户提供完整的芯片级解决方案。公司的SiC二极管采用MPS结构设计，与传统的结构相比，具有显著优势。公司的SiC二极管具有更低的正向导通电压，同时在面对瞬态高电流冲击时，具备更强的抗浪涌能力。这种性能优势使得公司的SiC二极管在高功率应用中表现出色，为系统的可靠性和稳定性提供了重要保障。除SiC二极管产品外，公司也发布了SiC MOSFET产品，并且将经过全面的车规级验证，以确保符合汽车级应用的要求。

问：今年前三季度传感器保持增长的原因以及后续展望？

答：公司在传感器领域的产品包括磁传感器、温湿度传感器、压力传感器等，今年以来磁传感营收增长非常迅速，主要应用于光伏、汽车等市场，带动了公司整个传感器板块营收增长。汽车市场用到的磁传感器品类较多，如磁电流、磁角度、磁线性、磁开关、轮速等磁类传感器产品，公司目前已经实现量产的有磁电流、磁角度、磁开关等传感器产品，轮速传感器等产品也将陆续推出。

纳芯微（688052）主营业务：公司是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计企业,产品在技术领域覆盖模拟及混合信号芯片,广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。尤其是公司凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验,积极布局应用于汽车电子领域的芯片产品,已成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装车。

纳芯微2023年三季报显示，公司主营收入10.01亿元，同比下降21.57%；归母净利润-2.51亿元，同比下降203.65%；扣非净利润-3.14亿元，同比下降266.74%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.77亿元，同比下降42.58%；单季度归母净利润-1.19亿元，同比下降353.79%；单季度扣非净利润-1.36亿元，同比下降637.73%；负债率8.05%，投资收益4772.94万元，财务费用-2814.5万元，毛利率41.07%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为173.04。

以下是详细的盈利预测信息：