锅圈上市冲刺 专家喊话：不做出重大改变 上市之日将会迎来股票大跌
作者｜冯毅 编辑｜冯毅 策划｜王振宇
近日，港交所官网显示，锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称“锅圈”）日前已通过港交所聆讯、并于2023年10月6日披露了通过聆讯后的资料集，即将在港交所主板挂牌上市。
据新华网报道，2017年，作为预制菜市场的重要参与者之一，锅圈成立于河南省郑州市，在经了6年的发展历程后，估值达到 130 亿元，成为一家名副其实的独角兽企业。
招股书显示，锅圈对自身的定位是“一站式在家吃饭餐食解决方案供应商”。此外，在2023年的锅圈加盟大会上，创始人杨明超曾放出豪言，在C端，锅圈计划用有限预制食材打造无限吃饭方案。在B端，锅圈则计划通过单品单厂孵化“100个10亿新食品品牌”。用3年时间再开一万家店，打造中国最大的社区中央厨房连锁。
目前，锅圈的业务仍以向加盟商销售食材为主，而在所销售的产品之中，火锅食材依旧占据了主要地位。财务报表显示，从2020年开始至今，火锅食材收入占总营收比例三年平均为79.13%，最高时占比为81.9%。
2020年，随着岳云鹏的一句“在家吃火锅，就找锅圈”，锅圈开始在消费者中打出知名度。此时，也正值火锅超市扩张时期。据餐饮协会的数据分析，全国火锅食材超市门店数量从2018年的1000家，升高到近50000家。
“盛况”之下，锅圈也引起了资本市场的关注。2020—2022年，锅圈食汇共计完成了5轮融资，总金额高达近26亿元。投资者中包括IDG资本、天图投资、招银国际资本、三全食品、茅台与建信信托合资成立的茅台建信基金以及连锁超市物美旗下的物美联合资本等。
然而就在1年后，这股火锅超市热潮便开始褪去。2021年11月，全国近10万家火锅食材超市关店。2022年，锅圈加盟商数量较2020年减少503家，年关店数量增加251家。
盘古智库高级研究员江瀚对凤凰网美食表示，锅圈的商业模式在疫情期间取得了成功，但随着疫情的结束，加盟数量的下降趋势可能会持续。锅圈的商业模式主要依赖于向加盟商销售食材，这种模式相对简单，易于扩张。然而，随着火锅食材超市的竞争加剧，锅圈需要寻找新的增长点来保持其竞争优势。未来，锅圈可以考虑拓展更多的产品线和服务，例如提供定制的食材配送服务、开发新的食材种类等。疫情结束后，在家吃火锅这个概念与需求是否会持续，这需要看消费者的实际需求和市场变化，因为疫情也会改变大家的消费习惯，如果锅圈能够继续提供优质的产品和服务，满足消费者的需求并不断提升品牌影响力，那么这个需求可能会持续存在。
而上海高纲咨询的研究总监高海平则对凤凰网美食表示，火锅行业整体上竞争激烈，整体上呈现萎缩态势，许多品牌的门店数量都在下降。吃火锅也并不是民众主要的饮食方式。此外，锅圈还面临众多的竞争对手，包括各大火锅品牌、各零售渠道（包括菜市场）以及电商渠道，他们都有火锅食材、汤料和即时火锅的销售，市场非常分散和碎片化。
江瀚也分析称，从食材供应的角度来看，锅圈需要与传统的火锅食材供应商竞争。这些供应商通常有着更强的供应链能力和品牌影响力，但是锅圈可以通过提供更便捷的购买方式和更优质的服务来获取市场份额。从火锅超市的角度来看，锅圈需要与类似海底捞、呷哺呷哺等火锅连锁企业竞争。这些企业有着更高的品牌知名度和更丰富的产品线，但是锅圈可以通过提供定制化和更优惠的价格来吸引消费者。从社区团购的角度来看，锅圈需要与各大电商平台和社区团购平台竞争。这些平台通常有着更广泛的用户群体和更高效的销售渠道，但是锅圈可以通过提供更优质的食材和更专业的服务来打造差异化竞争优势。
中国著名食品产业分析师朱丹蓬也向凤凰网美食表示，对于锅圈的整体发展目前并不看好。原因在于，锅圈属于资本加持下的高速扩张，甚至是盲目扩张。具体观察可以发现，其整个供应链的体系是不完整的，在这种情况下，扩张风险非常高。不仅如此，未来锅圈整体的持续性发展，也要受到一定的质疑。因为目前已经可以看到，其关店数量在不断增加，这就说明其单店质量其实并不高。
最后，高海平强调，锅圈必须升级自己的商业模式，提升科技含量和管理水平，引进高素质人才，方能在市场上生存或壮大。至于如何扭转现在的颓势，则要拭目以待。否则，上市之日，很可能迎来股票大跌的窘境。因为“过去八年来，我接触过一些这类供应链企业，失败率极高。”
