AI高潮，该不该跑？这位大佬告诉你答案 | 狂级ai
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“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。”
这段在全世界流传甚广的话，出自约翰·邓普顿之口。
邓普顿何许人也？他是投资界的宗师级人物，被誉为“投资界的哥伦布”，《福布斯》杂志更是称他为“历史上最成功的基金经理之一”，其掌管的邓普顿共同基金曾为全球的投资者带来了巨额财富。从业绩上看，从1954年到2004年的50年里，邓普顿的年化收益率约为13.5%，相当于翻了550倍；换言之，如果当时买入1万元邓普顿的基金，那么在50年后将变成550万元。这一成绩着实是令一众人望洋兴叹。
没有人能随随便便成功。邓普顿之所以能取得如此亮眼的投资业绩，是因为他拥有一套独到的投资理念，那就是大名鼎鼎的“逆向投资”，即运用极度悲观点原理，在全球范围寻找价格远远低于其价值的股票。而在这本《邓普顿教你逆向投资》当中，便详细记录了逆向投资的思路和方法。
具体而言，邓普顿投资的核心思想就是寻找便宜货，其关键在于愿意花时间去寻找，并且足够耐心地等待。当市场悲观的时候，到处都是想要抛出股票的股民，但愿意买入的人却寥寥无几，哪怕股价都已经跌到地板上了却依然无人问津；而在市场乐观的时候，绝大多数人都熙熙攘攘地竞相加价买入，好像一夜暴富就在眼前。邓普顿的思维却与其他人不一样，他认为做投资一定要避免随大流，要反其道而行之，在众人悲观时果断出手那些价格远远低于其价值的股票，只有这样才能赚到大钱。
在邓普顿的投资实践当中，最经典的案例当属他赚到的第一桶金。那是在1937年3月到1938年3月期间，正值第二次世界大战，对战争的担忧导致美股暴跌，12个月的累计跌幅接近50%，市场哀嚎遍野，悲观情绪达到顶点。就在这时，年轻的邓普顿看准机会，找人借了1万美元，在美国两个交易所买入所有价格低于1美元的股票，共计104只。后来，邓普顿手中的股票平均持有4年，其中仅仅有4只是亏钱的，账户整体翻了4倍，1万美元变成4万美元——这在当时相当于一个纽约白领10年的工资收入，足够买一栋独栋别墅。
此后的很多年里，邓普顿都用这套理念赚得盆满钵满。例如，在2001年“9.11”事件发生后，主流媒体都在鼓吹不一样的危机时代的到来，市场一片恐慌，其中表现最糟糕的就是航空股，因为当时几乎没有人再想坐飞机或用飞机做运输了，由此市场预期航空公司业绩将迎来暴跌，投资者纷纷抛售航空股。而在邓普顿眼中，这又是一次难得的机会，他选择了市盈率最低的8只航空股，等到价格腰斩后立即买入并坚定持有。2年后美股迎来触底反弹，邓普顿又一次大赚。
在邓普顿看来，投资股票就是投资预期，要根据未来可能出现的情况而非当下进行决策，这也是区分成功投资者和平庸投资者的关键所在。邓普顿有一句名言：“溅血街头是买入的最佳时机。”这并非是说真的出了人命，而是在战争爆发、经济大萧条等危机情况下，当世人普遍出现极度恐慌并大规模抛售股票之时，往往正是最佳的买入时机——因为恐慌和危机为有远见的投资者发现便宜股创造了良机，如果你能在其他人都仓皇出逃的时候选择岿然不动，那么被低估的好股票自然就会送上门来。此时只需大胆买入一揽子低市盈率的股票就好，甚至连个股基本面分析都不需要，等到形势好转、情绪回暖之际，股票价格自然会像其价值回归，赚钱便水到渠成。这与巴菲特所说的“别人恐惧时我贪婪”颇有异曲同工之妙。
不过需要指出的是，成功的投资者之所以成功，关键要看他在熊市中的表现而不是在牛市。在邓普顿看来，整个股票市场处于上升态势的时候，赚钱相对要容易；而从股票市场直线下跌的艰难逆境当中积极主动的寻找机会，不仅仅是需要分析公司这么简单，还要有独特的思维方式去寻找会在今后闪闪发光的机会，更需要坚定的信心和强大的勇气。而这也是一个成功的投资者理应具备的素质。倘若能领悟到这一点，相信你的投资水平一定会大有提升。
除了上述关于逆向投资理念的论述外，书中还记录了邓普顿其他很多著名的观点，在此做个简单的摘录：
1、波动代表机会。波动越大，越能够以更低的价格买入优质公司的股权。如果你在寻找低价股，波动就是你的朋友；如果你在寻找热门股，波动就是你的敌人。
2、当市场整体笼罩在悲观情绪中时，公司价值和股价出现错位的机会就更大。
3、所有的公司都会面临暂时性问题，不要因为季度报告不理想就抛售你手中的股票，优质公司总能创造高于投资资本的利润，只要你对公司前景抱有信心，在它身处低谷时，大胆买入吧。
4、潜心挖掘冷门股，把你的注意力集中到行业数据和公司本身上，而不是媒体、公众观点上。
5、面对急速膨胀的泡沫，要有卖出的勇气，表面上乐观的市场行情，更需要考虑市场风险。
6、危机，危险中蕴含着机会，善于在危机中发掘机遇。
7、关注长期前景，伟大的投资者不在于他选股能力有多高超，而在于他敢于选择别人都不愿意选择的股票。
由于篇幅所限，本文无法将这本《邓普顿教你逆向投资》的内容充分展现，建议感兴趣的朋友去读一读原著，相信一定会收获满满，不虚此行。
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